金九银十不再 四季度汽车行业销量承压?必赢娱乐

来源:http://www.hi-momo.com 作者:电子商务 人气:168 发布时间:2019-11-27
摘要:尽管车市整体步入低迷,新能源电动车从中突围,同环比均超50%,纯电动车同比增速更是重返年内新高,相关板块或许迎来新的配置时点? 1月汽车销量同比增长46.39%,持续回暖。 车市到

尽管车市整体步入低迷,新能源电动车从中突围,同环比均超50%,纯电动车同比增速更是重返年内新高,相关板块或许迎来新的配置时点?

1月汽车销量同比增长46.39%,持续回暖。

车市到达销售周期底部?

1月全国共销售汽车203万辆,同比增长46.39%,环比增长12.41%。2013年以来累计完成汽车销售203万辆,同比增长46.39%。1月车市持续回暖,预计2013年1季度汽车销量增速将超过10%。

据中国汽车工业协会统计分析,2018年9月,乘用车销量比上月保持一定增长,同比继续下降。1-9月,乘用车销量同比增速跌破1%,增速比1-8月有所回落。9月,乘用车共销售206.05万辆,环比增长15.12%,同比下降12.04%。

目前A股汽车板块动态市盈率约为16倍,其中乘用车板块动态PE约为15倍,商用车板块动态PE约为15倍,汽车零部件板块动态PE约为18倍。长期来看我国的汽车人均保有量偏低,随着城市化进程继续推进,中等收入人口占比增加,汽车销量仍有较大的增长空间,汽车行业在目前的估值水平下具备一定的投资弹性。

招商证券分析认为,三季度车市销量同比下滑受贸易战、去杠杆、信贷利率上升等因素的综合影响,9月同比增速加速下滑,但环比仍有15%增长,可能仍具备一定旺季效应,不过预计四季度行业销量同比增速仍承压。

1月份国内社会融资总量达到2.54万亿,同比增长160%。在超预期的信贷增长支持下,我们预计汽车行业销量增速在1季度将超过10%,在此预期下我们建议投资者继续关注宇通客车、长城汽车、长安汽车、远东传动,同时我们在本期的投资组合中加入一汽富维、庞大集团。

平安证券预计,今年4季度汽车销量降幅还将继续扩大,汽车销量的周期底部或已出现。汽车行业零售额已连续4个月负增长,行业收入与利润不符。该机构更新预计2018年全年销量为2840万辆,同比下降1.6%。

SUV需求相对较好。持续高速增长的SUV的1月累计销量同比增长90.54%。MPV和轿车的累计销量增速较好,分别为174.8%和48.90%。

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日系乘用车12月市场份额仍然同比下滑。2012年12月日系品牌乘用车共销售21万辆,市场份额14.57%,同比下降6.85个百分点。当年累计销售249万辆,市场份额16.12%,同比下降3.24个百分点。从2012年累计销量(截止2012年12月)来看:自主品牌市场份额同比下降0.31个百分点。日系品牌市场份额下降3.24个百分点,德系品牌表现较好,份额上升1.99个百分点。

电动车销量突围

风险提示:1)竞争激烈导致的降价风险;2)需求不及预期的风险。

“金九银十”对于汽车行业来说相当重要,车市9月遇冷并不常见。不过,虽然整体上汽车销量低迷,但新能源汽车销量却在9月突围。

根据中汽协的数据,2018 年9月份,国内新能源汽车销量为12.1万辆,同比增长54.8%,环比增长19.8%;国内新能源汽车产量为12.7万辆,同比增长64.4%,环比增长27.8%。

光大证券认为,总体来看,9月份新能源汽车销量同比增速较快,同比增速达50%以上。考虑到市场调节机制愈发成熟以及四季度的抢装,全年来看,依然维持新能源汽车销量超100万辆的预测。

其中,纯电动乘用车的销量更是表现亮眼。根据中汽协的数据,纯电动乘用车9月销量重回年内新高,达79,970辆,同环比分别增长66.0%和28.1%。

招商证券认为,汽车行业进入成熟期,短期销量承压,长期来看,“智能驾驭、电动未来”涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍是行业长期大趋势。投资重视结构化行情,精选个股。新能源汽车产业全球化以及零部件产业逐渐强大并加速全球布局带来投资机会。

日系德系乘用车销量份额强势上升

天风证券的统计数据显示,交叉型车或将退出历史舞台。2018 年前三季度交叉型车下滑20%,MPV下滑13%,合计同比减少27.2万台,同期轿车+SUV 同比净增38.1万台。

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